债转股无法成功的原因可以归纳为以下几点：
可转债需要在交易时间内申请转股，交易时间指的是股票的交易时间。
可转债上市到一定期限后才可操作转股，一般是上市六个月进入转股期，具体时间请另行关注公告。
转股时输入的代码应为债券代码，而非股票代码。
申请转股的数量应以张为单位进行申报，且转股数量计算公式为：转债手数×1000÷转股价格。
场内基金账户无法操作转股，也无法转至沪市股东账户进行操作。
参与科创板可转债转股的投资者，若不符合科创板股票投资者适当性管理要求，则不能将所持可转债转换为股票。
债转股业务的低收益与长期资金高回报要求之间存在冲突。
银行在债转股过程中资本金消耗巨大。
企业估值定价存在博弈，导致价格“谈不拢”。
债转股的操作流程繁琐、周期较长，影响银行的热情和进度。
股市萎靡时，债转股难以推进，因为投资者通过转股获得的收益较低。
资本市场的不活跃也会影响债转股的落地。
债转股政策迟迟难以落地，存在监管政策层面的障碍，如核心目标不明确、市场化原则未保证、合法性问题未解决、潜在的道德风险等。
发行时机选择不当，如公司股价处于高位时发行可转债，会导致转股价格较高，从而降低投资者转股的意愿。
公司股权结构不合理，如一股独大，也会影响债转股的落地。
制度设计不足和外部经济风险的冲击也会导致债转股计划难以充分运转。
综上所述，债转股无法成功的原因多种多样，涉及操作层面、市场环境、政策法规以及经济风险等多个方面。要成功实施债转股，需要从多个角度入手，解决上述问题。
