雷柏科技2024年年报解读：经营活动现金流大增504.87%，投资活动现流净额由正转负

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年4月，深圳雷柏科技股份有限公司（以下简称“雷柏科技”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入437,588,028.95元，同比增长5.58%；归属于上市公司股东的净利润为36,753,347.92元，同比增长15.00%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额增长161.88%，而投资活动产生的现金流量净额同比减少504.87%，由正转负。这两项数据变化较大，反映出公司在经营与投资策略上的显著调整，值得投资者重点关注。

关键财务指标解读

营收稳健增长，业务结构有变化

2024年雷柏科技营业收入为437,588,028.95元，较上年的414,460,186.45元增长了5.58%。从业务构成来看，消费电子业务收入409,836,124.38元，占比93.66%，同比增长6.76%，是营收增长的主要动力。其中计算机外设产品收入393,615,357.01元，占比89.95%，同比增长5.69% ，依旧是公司的核心业务。租赁业务收入26,928,381.71元，占比6.15%，同比下降1.15%。其他业务收入823,522.86元，占比0.19%，同比下降75.38%。

分地区来看，海外销售实现收入161,624,757.38元，占比36.94%，同比增长28.81%，海外市场拓展成效显著；国内销售实现收入275,963,271.57元，占比63.06%，同比下降4.51%。由此可见，公司在海外市场的增长势头良好，而国内市场则面临一定压力。

净利润增长，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为36,753,347.92元，较去年的31,960,567.13元增长15.00%。扣除非经常性损益的净利润为23,240,194.54元，较去年的17,414,502.89元增长33.45%。加权平均净资产收益率为3.14%，较去年的2.79%上升了0.35%。这些数据表明公司的盈利能力有所提升，且盈利质量有所改善，核心业务的盈利能力增强。

基本每股收益为0.1302元/股，较去年的0.11元/股增长18.36%；扣非每股收益为0.0823元/股，也显示出公司在扣除非经常性损益后的每股盈利水平有所提高。

费用控制有成效，研发投入略有下降

1. 销售费用：2024年销售费用为58,742,644.51元，较去年的57,335,919.07元增长2.45%，增长幅度较小。公司在市场推广和销售渠道维护方面保持了相对稳定的投入。
2. 管理费用：管理费用为12,137,125.09元，较去年的12,309,643.80元下降1.40%，显示公司在内部管理上有所优化，费用控制取得一定成效。
3. 财务费用：财务费用为 -10,282,435.51元，去年为 -13,343,494.29元，同比增长22.94%。虽然财务费用仍为负数，表明公司利息收入大于利息支出等，但增长幅度较大，主要系汇率波动等因素影响。
4. 研发费用：研发费用为27,068,514.61元，较去年的28,139,935.72元下降3.81%。公司研发投入占营业收入比例为6.19%，去年为6.79%。虽然研发投入绝对值有所下降，但仍保持了一定的研发强度，公司持续推进“+”计划，开展深度研发工作，从技术、产品及工艺等维度协同创新。

现金流波动大，经营与投资策略调整

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为98,474,055.38元，较去年的37,602,654.75元增长161.88%。主要原因是供应商结算方式变更，本期用票据方式结算货款增加，导致本期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期减少。这表明公司在经营活动中的现金回笼情况良好，经营活动的造血能力增强。
2. 投资活动现金流：投资活动现金流入小计为514,465,452.73元，同比增长5.56%；现金流出小计为900,632,020.13元，同比增长129.76%；投资活动产生的现金流量净额为 -386,166,567.40元，去年为95,380,459.72元，同比减少504.87%，由正转负。主要原因是公司进行现金管理购买理财产品期限长短不一，本期投资支付的现金较上年同期增加。这显示公司在投资策略上有所调整，加大了投资力度，但也可能带来一定的投资风险。
3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流出小计为19,396,929.34元，同比增长303.12%；筹资活动产生的现金流量净额为 -19,396,929.34元，去年为 -4,811,700.62元，同比减少303.12%。主要原因是本期公司使用自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份，导致支付其他与筹资活动有关的现金同比上年同期增加。

研发与人员情况

研发投入与项目进展

公司2024年研发投入金额为27,068,514.61元，资本化研发投入占比为0.00%，全部费用化处理。公司围绕市场需求开展多项研发项目，如基于星闪无线连接技术的多模式鼠标开发、网吧无线游戏鼠标充电座产品开发等，多个项目已完成，部分项目处于调试阶段，这些研发成果有望为公司未来产品竞争力提升奠定基础。

研发人员情况

研发人员数量从2023年的52人增加到61人，增长17.31%；研发人员数量占比从26.13%提升至27.35%。从学历结构看，本科人员从31人增加到40人，增长29.03%。研发人员年龄结构中，30岁以下人员从30人增加到37人，增长23.33%；40 - 50岁（含）人员从6人增加到9人，增长50.00%。研发人员队伍的壮大和结构优化，有助于公司增强创新能力。

潜在风险提示

市场竞争风险

全球消费电子行业竞争激烈，参与者众多，不乏国际大型品牌企业和国内创新型企业。雷柏科技面临着市场竞争加剧导致业绩增速放缓、利润空间收缩的风险。尽管公司通过持续增强产品设计研发能力、渠道建设能力等方式应对，但竞争压力依然存在。

技术迭代风险

行业技术迭代迅速，产品更新换代快。如果公司不能紧跟行业发展动态，在新产品技术及市场需求把握、关键技术及重要产品研发、重要新产品方案选定等方面出现失误，将导致产品市场竞争力下降。虽然公司通过广泛的市场渠道了解市场和技术动态，但仍需警惕技术迭代带来的风险。

汇率波动风险

公司境外销售占比约30%，外销业务主要以美金结算，汇率波动会对公司产生汇兑损益影响以及影响出口产品价格竞争力。尽管公司采取实时关注汇率变动、运用外汇套期保值等措施，但汇率波动仍可能对公司盈利水平产生不利影响。

管理层报酬情况

董事长兼总经理曾浩未在报告中披露从公司获得的税前报酬总额；董事兼副总经理余欣从公司获得的税前报酬总额为24.06万元；副总经理兼董事会秘书谢海波从公司获得的税前报酬总额为85.96万元；财务总监谢艳从公司获得的税前报酬总额为51.05万元。公司董事、监事和高级管理人员报酬依据公司年度经营目标与个人工作业绩相挂钩的浮动考核办法制定，整体薪酬水平与公司经营情况和个人业绩相关联。

综合来看，雷柏科技2024年在营收和净利润方面实现了增长，经营活动现金流表现出色，但投资活动现金流的变化以及面临的市场竞争、技术迭代和汇率波动等风险值得投资者密切关注。公司在研发和人才队伍建设方面的投入，有望为未来发展提供动力，但需有效应对各种风险，以保持持续稳定的发展。

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